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公司法修改三大價值取向之自治

發布時間:2018年7月25日  來源: 廣州專業公司顧問企業風險防控律師     http://www.yhkbyw.tw/

尊重市場主體的意志和市場自我管理的能力公司法和證券法是市場經濟運行法,法律體現遵循市場經濟運行規律的關鍵在于,尊重市場主體的意志和市場自我管理的能力,反映在立法上為公司自治和市場自律的價值取向。

  從公司治理的角度看,公司作為市場經濟活動中最為重要的主體之一,公司自治是保證公司作為市場主體按照市場規律運行的重要基礎,是規范公司的組織和行為的重要保證,強調公司自治的重要表現是立法者更多地通過賦權公司以內部協商的方式解決問題,而非通過法律的強制性規定或者授權行政機關干預公司的內部事務,本次兩法修改正是反映了這一趨勢。

  比如,涉及公司代表權問題上,取消了公司法定代表人由董事長擔任的強制性規定,賦權公司通過章程在董事長、執行董事和經理中自行確定,使得公司代表人多元化,尊重了公司對代表權分配的意志;在涉及公司利潤分配問題上,允許股東約定不按照出資或者股份比例進行分配,尊重股東對于利潤分配的自主權;

  在涉及公司權力機構運行問題上,基于有限責任公司的資合和人合兩重性,股東會作為其權力機構,其運行方式和議決程序可以基于股東之間的信任關系靈活作出規定,而不必強制按照法定標準和程序處理,允許股東通過公司章程就有限責任公司股東會的表決權、會議通知時間和決議作出的方式等進行約定,使得公司權力機構職權的行使和運作具有較強的靈活性,有利于提高公司的運行效率;

  涉及公司對外投資問題上,公司的對外投資是公司對于法人財產的支配和自主經營行為,理應服從公司經營戰略和盈利追求的需要,只涉及公司資產形態的轉換,并不直接影響資本真實與維持,只是影響資產的變現能力和程度,允許公司通過章程對轉投資的比例和限額自行規定,滿足了市場實踐中要求放寬轉投資限制的強烈要求,尊重了公司對其自身資產運用的意志;

  公司經營范圍可由公司章程自由設定,只需通過登記履行對外明示的義務,將公司經營范圍還原為公司自主決策行為;股東(大)會、董事會和經理的職權可由公司章程進行規定等等。這些內容的改進都反映了本次立法將公司章程提高到一個新的高度,公司章程作為公司最為重要的內部綱領性法律文件,規范公司、股東、董事、監事和高管人員之間的基本行為準則和法律關系,充分體現尊重股東和公司的意思自治,明確將公司定位為市場經濟活動主體,便于市場主體的自主發展、自由競爭和自我管理。

  從市場運行的角度看,有效的自我管理和協調機制是市場自治的另一重要方面,實現市場自律有利于提高市場運行的效率和降低監管成本。對于資本市場而言,最能體現市場自我管理和協調機制的組織就是證券交易所。證券交易所作為證券集中交易場所,只有通過自律性的市場管理和監督,才能提供一個公平、透明且有效管理的市場給發行人、投資人和其他市場使用人,這是維系市場高效運行的基礎。

  本次證券法修改從法律條款上進一步明確了證券交易所的市場組織和自律監管的地位和職能,例如,首次將上市、暫停上市、終止上市條件的設定權和上市、暫停上市、終止上市的核準權賦予證券交易所,恢復公司上市的市場行為本色;擴展了證券交易所會員的范圍,而非局限于證券公司,便于更多機構為投資者提供更好的服務;

  同時為發揮證券交易所的自律監管職能,賦權交易所監管上市公司控股股東、實際控制人等信息披露義務人和限制異常交易,提高信息披露的有效性,制止有損市場秩序和交易公平的交易行為,維護交易所作為自律組織對市場主體和市場秩序的監管權威等等。

  上述這些自律監管權力,都屬于證券交易所作為市場組織者和監管者應當享有的自治權,證券法對這些權力進行規定,重要意義在于劃分了證券交易所作為自律組織的權力和政府權力之間的邊界,通過法律的形式明確對交易所享有自律權的認可和保護。

  這些修改都反映了中國市場管理制度的進步,體現了市場優先和自律優先的原則,凡是市場能夠自我調節的領域不再通過行政許可的方式進行管理,意味著在政府行政管理與證券市場自律的關系中,證券市場自律優先原則得以確立,市場機制和市場組織者的功能和作用得到尊重,政府只有在市場機制和市場自治失效時,才介入市場管理事務,維護市場秩序,實現政府職能由行政許可向市場監管的方向發展。


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